Kitle Fonlaması (ICO) ile İlgili Hukukumuzdaki Gelişmeler 5 Aralık 2017
05.12.2017 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe giren 7061 sayılı “Bazı Vergi Kanunları ile Diğer Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun” (“Kanun”) ile yabancı ülkelerde Initial Coin Offer (ICO) olarak kabul edilen alternatif sermaye arttırma metodu, Kitle Fonlaması adı altında mevzuatımıza girmiştir.
ICO, halka arza alternatif olarak getirilen ve sermaye karşılığı hisse senedi verilmesi sistemi yerine sermaye karşılığı üretilen sanal paranın yatırımcılara verilmesi şeklinde çalışan bir sermaye toplama sistemidir. Bununla birlikte, Kanun’un 107. Maddesi ile 6362 sayılı Semaye Piyasası Kanunu’na eklenen maddede Kitle Fonlaması, bir projenin veya girişim şirketinin ihtiyaç duyduğu fonu sağlamak amacıyla Kurul tarafından (SPK) belirlenen esaslar dahilinde bu Kanunun yatırımcı tazminine ilişkin hükümlerine tabi olmaksızın kitle fonlama platformları aracılığıyla halktan para toplanması olarak tanımlanmıştır. Ayrıca aynı maddeye ilişkin olarak hazırlanan Kanun tasarısı gerekçesinde de Kitle Fonlaması, girişimcilerin iş fikirlerini veya şahsi projelerini gerçekleştirmek için kitle fonlama platformları üzerinden halktan para toplamak suretiyle iş fikirlerine veya projelerine finansman sağladıkları bir yöntem olarak tanımlanmıştır. Bu maddeden ve madde gerekçesinden hareketle, kitle fonlamasının kapsamının ICO’ları da kapsayacak şekilde genişletileceği sonucuna varılabilmektedir.
Adı geçen Kanun’un 107, 108, 109, 110 ve 111. Maddeleri ile 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nda bir takım değişiklikler yapılması öngörülmüştür. Adı geçen Maddelerde genel olarak;
- Kitle Fonlamasının ne olduğu,
- Kitle Fonlamasının sadece SPK tarafından izin verilen kitle fonlama platformları tarafından yapılabileceği,
- Kitle Fonlaması yöntemiyle halktan sermaye toplandığında SPK’da düzenlenen izahname ya da ihraç belgesi düzenleme yükümlülüğünün bulunmadığı,
- Kitle Fonlaması ile halktan para toplayan ortaklıkların, ortak sayısının 500’ü geçmesi halinde dahi paylarının halka arz olunmuş sayılamayacağı ve Halka Açık Ortaklık olarak adlandırılamayacağı ile
- SPK’nın iznini almadan halktan Kitle Fonlaması ile para toplayan kuruluşların Bilgi Teknolojileri ve İletişim Kurumuna bildirilerek, bu kuruluşların internete erişimlerinin kesileceği düzenlenmiştir.
Adı geçen Kanun’un 110. Maddesi ile 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’na Kitle Fonlama Platformları kenar başlıklı 35/A maddesinin ekleneceği düzenlenmiştir. Eklenen bu madde ile;
- Kitle Fonlama platformları, “kitle fonlamasına aracılık eden ve elektronik ortamda hizmet veren kuruluşlar” olarak tanımlanmış,
- Kitle Fonlama platformlarının kurulmasının ve faaliyete başlamasının Sermaye Piyasası Kurulu’nun iznine tabi olduğu belirtilmiş,
- Kitle Fonlama platformlarının hukuka aykırı faaliyet ve işlemlerine ilişkin tedbirlerin Sermaye Piyasası Kurulu tarafından alınabileceği,
- Kitle Fonlaması ve bağlı yapılan faaliyetlerin Sermaye Piyasası Kanununda yer alan borsalar piyasa işleticileri ve teşkilatlanmış diğer pazar yerleri ile ilgili hükümlerine tabi olmadığı ve
- Kitle Fonlama platformları ve kitle fonlaması suretiyle halktan para toplayan kişiler ile bunlara fon sağlayanlar arasındaki ilişkilerin genel hükümlere tabi olacağı düzenlenmiştir.
Özetlemek gerekirse, dünya literatüründe ICO olarak bilinen Kitle Fonlaması yukarıda açıklanan Kanun maddelerinin yürürlüğe girmesi ile mevzuatımızdaki yerini almıştır. Yukarıda açıklanan maddelerden hareketle, Sermaye Piyasası Kurulu yapacağı ikincil düzenlemelerle Kitle Fonlaması faaliyetlerini düzenleme ve Kitle Fonlama platformlarını kontrol ve denetleme yetkisine sahip olacaktır.
